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安信证券:2月基础货币余额同比增速续降 货币乘数续升

2019-12-05 02:25:32来源:励志吧0次阅读

安信证券:2月基础货币余额同比增速续降 货币乘数续升 2017-03-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

今天主要和大家谈这些内容,包括三个方面,第一个方面是介绍了中国整体的债务情况,超出我们预期的就是家庭部门加杠杆仍然在延续,后续央行可能会有一些相关的动作;第二个主要谈的是金融机构负债,从1、2月份的数据整体来看,无论是银行还是非银,似乎都有比较清晰的信号,逐步转到了主动去杠杆,如果主动去杠杆发生,我们相信长端利率债收益率趋势性下行,应该就慢慢的出现了;第三个部分就是目前中国整体的情况,我们判断是实际经济增速小幅下降,信用创造下降的更多,压缩信用创造和实际产出之间的缺口,减量博弈下长端利率债收益率虽然向下,但是整体的资本利得边际上是缩小的,赚不着钱,这是一种比较痛苦的组合。

市场观察:股票市场上涨,债券市场利率上行周二股票市场上涨,货币市场利率大幅上行,债券收益率上行。

国债期货上涨,可转债多数上涨,美元兑人民币下行。

备忘录1、3月21日,华尔街见闻,资金面紧张:“跪求”了一天,还是有机构违约了。“只要是资金,不管期限,不管价格全都收。”3月20日16:30之后,依然有金融机构交易员在“跪求”资金。一名农商行交易员表示,“今天真的是从早借到晚,我们就借到了下午5点多,市场上有好几家小机构最后还是违约了,本来还以为银行间大额支付系统会延迟关闭。”2、3月21日,据财新今日报道,近日央行加急下发《做好信贷政策工作的意见》一文,其中对于房贷政策,文件明确要求:人民银行各分支机构要加强对商业银行窗口指导,督促其优化信贷结构,合理控制房贷比和增速。

3、3月21日,据腾讯财经,廊坊限购升级,涉及区域为廊坊主城区,三河市、大厂回族自治区等。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。

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